并购案黄了,但中国芯与“金丝雀”的争斗才刚开始

摘要: 今晨,特朗普以国家安全为由叫停了中资机构对美芯片制造商的收购案。外媒认为,表面上,上述收购显示了中国对于美芯片企业的巨大欲念。实际上,这是一场关于两个超级大国之间以及整个产业的角逐,谁都不想在随后的“战役”中处于被动局面。

11-11 18:43 首页 财联社晚间内参


今晨,特朗普以国家安全为由叫停了中资机构对美芯片制造商的收购案。外媒认为,表面上,上述收购显示了中国对于美芯片企业的巨大欲念。实际上,这是一场关于两个超级大国之间以及整个产业的角逐,谁都不想在随后的“战役”中处于被动局面。

海纳国际分析师罗南表示:“特朗普的决定(叫停芯片收购)对该行业意义深远。通过强硬的行政干预,等于将来自中国潜在的、进行中的以及未来可能的芯片收购交易全部扼杀。据此,已有不少同行们戏称其(芯片行业)为美国海外投资委员会手中的‘金丝雀’(小心呵护,不轻易示人)。”

作为当事双方,Canyon Bridge在声明中表示对这样的决定感到失望,称“对于Lattice股东及员工而言,这是一项很棒的交易”。Lattice隔夜亦发表申明称,公司的未来仍旧光明。同时,公司将继续关注事态发展,因为这不仅仅是一家企业的事情,更代表了整个美国芯片业对于中资收购的官方态度。

不过,就Lattice股价(代码:LSCC)来看,其对行业产生的影响依旧需要时间来明朗化。隔夜,LSCC先抑后扬,但仍旧远远低于中资方此前8.7美元/股的收购价。


其实,看上Lattice的买主不止一个。比如美国同行Cypress,不过相比Canyon Bridge的出价,前者可能还不及一半。罗兰认为,Lattice的合理价值在每股7美元可能好些。

回到中美芯片并购案本身。中资历来大方,这也助长了不少芯片企业期望被收购的想法。特别是这两年,衰透了的美元让更多企业企图从并购中获取额外的外汇收益。Lattice曾指出,这两年并购潮的逐渐衰退已让让不少投资者开始考虑撤离芯片业,本想通过这次从中资方拿到的钱,在美国扩招两倍于当前的员工数……毕竟有钱才能发展,这个道理任谁都懂。

然而,早有先兆的是,奥巴马在其总统任期末端,曾特地发布官方报告,直指中国芯片雄心,并建议特朗普应该谨慎对待两国之间的企业并购,以防止尖端技术外流。

显然,这是一把双刃剑。一方面,通过行政干预,确实能够阻断尖端技术外流的通道,保卫了国家安全;然而,另一方面,这伤害了那些希望企业被收购的合法投资者,他们从收购案中掘金的美梦就此破灭。华尔街日报此前分析称,特朗普对这项交易采取了罕见的个人干预做法,这是美国总统25年以来第4次因为国家安全问题叫停外国企业针对美国公司的收购。

从数据来看,这两年芯片(半导体)行业的并购交易数量从2015年的记录高点直线下降,而背后的原因想必与Lattice情况如出一辙。2015年,有25%的在美半导体企业被海外资金收购,2016年这一数字下降到20%,今年的统计预计会跌的更多。

凡事都有两面性。罗兰认为,通过给出明确信号,一次性移除成堆的芯片业并购,将促使企业间精力更多地放在创新上,而不是整天盯着别人的钱袋子。

这场中美芯片之争渐入佳境,硝烟弥漫下,中国芯与“金丝雀们”相斗正鼾。








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